凤凰网港股|招商证券(600999,股吧)(香港)发研报指，过去两周该行与投资者进行了一系列电话会议。该行的讨论主要集中于：1)“6·18”智能手机销量；2)半导体供应的短缺。“6·18”手机销售情形总体令人满意,该行估计在大促期间智能手机销量同比有5-10%的增长。稳健的销售将使2021年二季度出货集中于后半季,并且因库存降低,2021年三季度情形更健康。
尽管如此,该行对2021年下半年持谨慎态度,因该行认为行业估值水平已高(MSCI中国科技硬件指数现为20倍前瞻市盈率,高于5年平均水平1个标准差)。
该行看好iPhone供应链,因为：1)iPhone的需求稳健；2)5-9月是iPhone的产品周期.该行的首选：瑞声科技(02018HK)。该行认为半导体短缺将持续到2022年上半年,功率半导体需求增长超过供应，该行首选：华虹半导体(01347HK)。
